Vállalkozásvásárlás Hollandiában: jogi szerepkörök és dokumentumok

Egy hollandiai vállalkozás megvásárlása két jogi vonalon halad keresztül, amelyeknek ugyanazon a napon kell találkozniuk. Az Ön felvásárlási ügyvédje tárgyalja a vételi szerződést, és megosztja a kockázatot minden olyan dologgal kapcsolatban, amit az eladó tud, Ön pedig nem; egy holland polgári jogi közjegyző (notaris) aláírja azt az okiratot, amely ténylegesen átruházza a részvények tulajdonjogát. Ha bármelyik vonalat elrontja, akkor Ön kifizette az árat anélkül, hogy birtokolná azt, amit azt hitte, hogy megvette. Ez a cikk elmagyarázza, hogy ki mit csinál, mely dokumentumok milyen kockázatot hordoznak, és hogyan készül el a hollandiai okirat.

Szándékosan nem ismétli meg a folyamat áttekintését. A lépések sorrendjét, az engedélyeket és a klasszikus hibákat lásd a holland M és A ellenőrzőlistánkban . Itt a végrehajtásnál maradunk: szerepek, okiratok, garanciák, árképzési mechanizmusok és mi történik a befejezés után.

Ki mit csinál egy holland felvásárlásban

Egy holland ügyvédi csapatnak van egy fix magja, és minden tagnak jogilag elkülönült pozíciója van. Az ügyvéd csak az egyik fél nevében jár el, és osztatlan hűség- és ügyvédi titoktartási kötelezettséggel tartozik az ügyfélnek. A közjegyző ennek az ellenkezőjét teszi: köztisztviselő, aki az ügyletet szolgálja, nem pedig egyik félként, függetlennek kell maradnia mind a vevőtől, mind az eladótól, és megtagadhatja az okirat aláírását, ha a formaságok nem teljesülnek, vagy ha az ügylet a Wwft értelmében integritási aggályokat vet fel. Ez a függetlenség nem olyan formalitás, amelyet le lehet tárgyalni, és ez az oka annak, hogy a közjegyzőket általában közösen bízzák meg.

E köré a központba tartozik a könyvelő és az adótanácsadó. Az adószerkezet kialakítása szándékosan kívül esik a hatáskörünkön: meghatározzuk a választott struktúra jogi következményeit, és együttműködünk az Ön saját adótanácsadójával a pénzügyi oldalon, beleértve olyan kérdéseket is, mint az üzleti utódlási kedvezmény, amely gyakran családi tranzakciókat indít el. Amennyiben az eladó egy magánrészvényes, aki a vételár egy részét tőkeátutalás formájában kiveszi, családi irodánk általában szintén részt vesz az ügyben. Ha a célvállalat ingatlannal vagy hosszú távú bérleti szerződéssel rendelkezik, egy ingatlanjogász az ár meghatározása előtt felülvizsgálja a tulajdoni lap, a bérleti díj és a felbontási opciók felülvizsgálatát.

A holland jogi szakmák nem felcserélhetők a common law országokban működőkkel. Az ügyvédeket a helyi dékán felügyeli, és felvételt nyernek a kamarába; a közjegyzőket királyi rendelettel nevezik ki a Wet op het notarisambt alapján, és törvényes monopóliummal rendelkeznek bizonyos okiratok felett. A külföldi vevők néha feltételezik, hogy egy tanácsadó mindkét funkciót elláthatja, ahogyan az máshol is történik. Egy holland részvényügyletben a kettő szigorúan elkülönül, és ez az elkülönítés alakítja az ütemtervet: a közjegyzői okiratot nem lehet aláírni, amíg a közjegyző nem győződött meg arról, hogy a társasági jóváhagyások, az azonosítási ellenőrzések és a pénzeszközök rendben vannak.

Részvényügylet vagy eszközügylet: mi kerül valójában át

Egy részvényügylet során a vállalat részvényeit vásárolod meg, így a vállalaton belül semmi sem változik: a szerződések, engedélyek, alkalmazottak és kötelezettségek mind ott maradnak, ahol vannak, és a múltat ​​is öröklöd a vállalkozással együtt. Egy eszközügylet során azonosított eszközöket vásárolsz, és csak azokat a kötelezettségeket, amelyeket vállalsz, hogy átvállalsz, de minden eszközt a saját jogilag előírt módon kell átruházni. Ez a mechanikai különbség, nem pedig a kereskedelmi címke, az, ami a munkaterhelést mozgatja.

Egy holland BV vagy NV részvényeinek átruházásához a Polgári Törvénykönyv 2:196. cikke értelmében holland közjegyző előtt aláírt okirat szükséges. A magánjogi megállapodás, bármilyen gondosan is megfogalmazott, nem ruházza át a tulajdonjogot. A közjegyző frissíti a részvényesi nyilvántartást is, amelyet a társaságnak a Polgári Törvénykönyv 2:194. cikke értelmében vezetnie kell, és ellenőrzi, hogy az alapszabály tartalmaz-e blokkoló záradékot. Hacsak az alapszabály másként nem rendelkezik, a 2:195. cikkben foglalt törvényes ajánlati rendelkezés kötelezi az eladó részvényest, hogy a részvényeket először a részvényeseknek kínálja fel; ennek figyelmen kívül hagyása az egyik azon kevés hibák közül, amelyek érvényteleníthetik a végrehajtott átruházást.

Egy vagyonügyletnek nincs egyetlen befejezési okirata. Az ingóságok átadással, a bejegyzett vagyon, mint például a földterületek és az épületek, közjegyzői okiratba foglalás és nyilvános nyilvántartásba vétel útján kerülnek át, a követelések pedig okirattal kerülnek át az adós értesítésével. A szerződések jelentik a nehéz részt: a szerződés egészének a Polgári Törvénykönyv 6:159. cikke szerinti átruházása megköveteli a másik fél együttműködését, ezért minden kulcsfontosságú ügyfelet, beszállítót, lízingszerződést és licencszerződést időben azonosítani és ki kell kérni. Egy nagyobb ügyfél egyetlen megtagadása is megváltoztathatja az üzlet értékét, ezért egy vagyonszerkezethez hozzájárulási térképre van szükség az ármegállapodás előtt, nem pedig utána. Szerződéses ügyvédeink feltérképezik ezeket a záradékokat és az irányításváltással járó kiváltó okokat, amelyeket egy részvényügylet is kiválthat.

Az engedélyek ugyanazt a logikát követik. Részvényügylet esetén az engedélyek általában a vállalatnál maradnak, bár egyes ágazati engedélyek tartalmaznak saját, az irányítás megváltozására vonatkozó feltételt; eszközügylet esetén sok engedélyt újra kell kérelmezni, és a kérelem benyújtásának átfutási ideje meghatározhatja a teljesítési határidőt.

Alkalmazottak: a szabály, amely meghatározza a struktúrát

Amennyiben egy eszközértékesítés vállalkozás átruházását jelenti, a Polgári Törvénykönyv 7:662–7:666. cikkei alkalmazandók, és az átruházott tevékenységhez kapcsolódó alkalmazottak automatikusan átkerülnek a vevőhöz, munkaviszonyuk időtartamával, munkaviszonyuk időtartamával és felhalmozott jogosultságaik változatlanul hagyásával. Nincs semmi aláírásra szoruló és semmiből sem kell kilépni; az átruházás törvény erejénél fogva történik, és az átruházás miatti felmondás érvénytelen. A vevő örökli a munkaviszonysal kapcsolatos kötelezettségeket, függetlenül attól, hogy azok megjelentek-e az adatszobában vagy sem, ezért a munkaviszonyra vonatkozó irattár a kellő gondosság azon része, amely a legkevésbé tűri a rövidítéseket.

Egy részvényügylet általában érintetlenül hagyja a munkaviszonyt, mivel a munkáltató továbbra is ugyanaz a jogi személy. Ez azonban nem szünteti meg a konzultációs kötelezettségeket. Amennyiben a vállalatnál üzemi tanács működik, a Wet op de ondernemingsraden 25. cikke előírja, hogy a tervezett irányításátruházással kapcsolatban kellő időben tanácsot kell kérni, olyan időpontban, amikor a tanács még befolyásolhatja a döntést. Az utólagos kérdésfeltevés nem minősül megfelelésnek, és az üzemi tanács megtámadhatja a döntést az Ondernemingskamer (Vállalkozási Kamara) előtt. Amsterdam Fellebbviteli Bíróság. A szakszervezeteket esetleg értesíteni kell az SER fúziós törvénykönyve értelmében. A mi... munkajogászok Építsd be ezeket a lépéseket az ütemtervbe, mert ezek azok a kötelezettségek, amelyek a legnagyobb valószínűséggel tolják el a teljesítési határidőt.

A dokumentumok és az egyes dokumentumokban található tartalom

Egy hollandiai felvásárlás kiszámítható dokumentumkészletet eredményez, és mindegyik másfajta kockázattal jár. A részvényvásárlási megállapodás vagy az eszközvásárlási megállapodás a kereskedelmi szív: rögzíti az árat és a fizetési mechanizmust, a tranzakció lezárása előtt teljesítendő feltételeket, az eladói garanciákat, a konkrét kártalanítási kötelezettségeket, a felelősség korlátait és a korlátozó kikötéseket. A tájékoztató levél közvetlenül ezzel szemben áll, és a vevők gyakran alábecsülik, mert bármi, ami abban tisztességesen szerepel, jogosultságot biztosít a garanciákra. Egy olyan garancia, amely a megállapodásban kifogástalannak tűnik, kiüríthető a tájékoztató levélben szereplő két sorral és az adatszobában található mappával.

A részvényátruházásról szóló közjegyzői okirat végrehajtja magát a részvényátruházást, és a megállapodás alapján a közjegyző fogalmazza meg. Ezzel együtt járnak a társasági jóváhagyások: a részvényesi és az igazgatósági határozatok, valamint ahol az alapszabály előírja, a felügyelőbizottság jóváhagyása. A finanszírozáshoz hitelszerződés, biztosítéki dokumentumok, például a részvényekre és a követelésekre vonatkozó zálogjog, valamint garanciák szükségesek. Amennyiben a szellemi tulajdon központi szerepet játszik a célvállalatban, külön átruházási okiratokra van szükség azokra a jogokra, amelyeket soha nem ruháztak át megfelelően a vállalatra – ez egy olyan hiba, amellyel szellemi tulajdonjoggal foglalkozó ügyvédeink rendszeresen találkoznak olyan technológiai célpontoknál, amelyek korai fejlesztését vállalkozók végezték.

Két záradék érdemel mindenekelőtt figyelmet. Az első a felelősségi architektúra: a felső határ, a de minimis és a kosárküszöbök, valamint az igény bejelentésére rendelkezésre álló időszakok. Ezek a szerződéses időszakok általában jóval rövidebbek, mint a Polgári Törvénykönyv 3:307. cikke szerinti szerződéses igényekre vonatkozó törvényes ötéves elévülési idő, és a szerződéses értesítési határidő lejárta után az igény egyszerűen megszűnik. A második a szavatosságok és az általános jog kölcsönhatása. A holland jog a Polgári Törvénykönyv 6:228. cikke alapján jogorvoslati lehetőséget biztosít a vevőnek a tévedés (dwaling) esetén, és az eladó, aki hallgatott valamiről, amiről tudta, hogy lényeges, olyan közzétételi kötelezettséggel tartozhat, amely felülmúlja a vevő kivizsgálási kötelezettségét. A jól megfogalmazott megállapodások ezt kifejezetten szabályozzák, ahelyett, hogy későbbre hagynák a vitát.

Árképzési mechanizmusok, letéti és jótállási biztosítás

A holland gyakorlat ugyanazt a két árképzési mechanizmust alkalmazza, mint Európa többi része, és a választás határozza meg, hogy ki viseli a kereskedelmi kockázatot az aláírás és a teljesítés között. Zárt doboz esetén az árat a legutóbbi mérleg alapján rögzítik, a gazdasági kockázat ettől a naptól kezdve átszáll a vevőre, és az eladó vállalja, hogy időközben nem von ki értéket; a védelem a szivárgási kötelezettség, nem pedig utólagos számviteli gyakorlat. A teljesítési számlák esetében az árat a teljesítés után korrigálják a tényleges készpénz, az adósság és a forgótőke tekintetében, ami pontosabb és lényegesen pereskedettebb. Bármelyiket is választjuk, az adósság és a forgótőke definíciói több munkát végeznek, mint a fő szorzó.

A vevő biztosítéka általában háromféle formában nyújtható. Az ár egy része a közjegyző harmadik fél által vezetett számláján vagy letéti számlán lehet a követelés érvényesítésének időtartama alatt; egy része elhalasztható szállítói kölcsönként vagy fedezetként, amelyre aztán saját védelemre van szükség a vevő általi üzletvitellel szemben, oly módon, hogy az kizárja a fedezetet; vagy a garanciális kockázat átruházható egy biztosítóra garancia- és kártérítési biztosítás révén, ami gyakori a holland középkategóriás, magántőkével vagy nyugdíjba vonuló eladókkal kötött ügyletekben. A biztosítás nem helyettesíti a kellő gondosságot: a biztosítók a vevő vizsgálatának minőségére áraznak, és kizárják azt, amit a vevő már tudott.

A finanszírozási folyamatot mindezzel összhangban kell tartani. A hitelezői feltételeket, a biztosítéki csomagot és a pénzáramlást úgy kell időzíteni, hogy a pénz csak akkor folyjon be, amikor a szerződés aláírásra kerül és a védelem a helyén van. A gyakorlatban a közjegyző a tengely: a vételárat a közjegyző harmadik fél számlájára fizetik be, a szerződés aláírásra kerül, és a pénzeszközöket még aznap kifizetik. Üzleti és társasági jogászaink összehangolják ezt a koreográfiát a hitelezőkkel és a közjegyzővel, hogy senki se legyen kitéve a felelősségnek a fizetés és az átutalás között.

A befejezést felfüggesztő jóváhagyások

Bizonyos jóváhagyások olyan feltételek, amelyeket nem lehet megkerülni szerződéssel. A Mededingingswetben meghatározott forgalmi küszöbértékeket elérő összefonódásokat be kell jelenteni az Autoriteit Consument en Marktnak, és az ügylet az engedélyezés előtt nem hajtható végre; az engedélyezés előtti eljárás, más néven „gun jumping”, önmagában is jogsértés. A létfontosságú folyamatokban vagy érzékeny technológiában működő vállalatokba történő befektetésekhez szükség lehet a Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames szerinti szűrésre, amely 2023. június 1. óta hatályos, és amelyet a Bureau Toetsing Investeringen kezel. Az ágazati felügyeleteknek saját rendszerük van: a pénzügyi vállalkozások esetében a De Nederlandsche Bank vagy az Autoriteit Financiele Markten kifogás nélküli nyilatkozata, valamint külön jóváhagyási eljárások az egészségügyben és az energiaiparban.

Ezeket a feltételeket felfüggesztő feltételként kell a megállapodásba belefoglalni, hosszú távú lejárati dátummal, a benyújtó és a jogorvoslat kockázatát viselő személyek felosztásával, valamint a teljes körű együttműködési kötelezettséggel. Amíg az engedélyt nem adják meg, a vevő és az eladó független versenytársak maradnak: az információcserének egy tiszta csapaton keresztül kell történnie, és az integrációs tervezésnek papíron kell maradnia. Magát az engedélyezési elemzést és az azzal járó buktatókat az M és A ellenőrzőlistánk tartalmazza.

Határokon átnyúló ügyletek: nyelv, irányadó jog és személyes adatok

Egy nemzetközi tranzakció három gyakorlati réteggel járul hozzá. Az első a nyelv. Egy holland társaság részvényeinek átruházásáról szóló közjegyzői okiratot hollandul írnak alá, kivéve, ha a közjegyző más nyelvet fogad el, és a törvényi feltételek teljesülnek, a kitöltési csomagban szereplő idegen nyelvű dokumentumokhoz pedig hiteles fordításra vagy hitelesítésre lehet szükség. Amennyiben maga a megállapodás kétnyelvű, elengedhetetlen egy érvényes nyelvi záradék; két egyformán hiteles szöveg egy váratlan vita.

A második az irányadó jog és a fórum. A felek nagyrészt szabadon választhatják meg a szerződés jogát, de a holland társasági jogot nem hagyhatják figyelmen kívül: a részvényátruházás érvényességére, a társasági jóváhagyásokra és az üzemi tanács álláspontjára a holland jog az irányadó, bármit is mond a megállapodás. A holland bíróságok és a választottbíróság közötti választás ezután meghatározza a végrehajtás gyorsaságát és költségeit, és peres csapatunk részt vesz ebben a választásban az aláírás előtt, nem pedig a követelés felmerülése után.

A harmadik a személyes adatok. Az adatszoba alkalmazotti fájlokat, ügyfélnyilvántartásokat és gyakran különleges adatkategóriákat tartalmaz. A GDPR az átvilágítás során történő közzétételre ugyanúgy vonatkozik, mint az azt követő üzleti tevékenységre: minimalizálni kell a feltöltött adatokat, anonimizálni vagy összesíteni kell, ahol a kereskedelmi cél megengedi, rögzíteni kell az egyes átadás jogalapját, és dokumentálni kell az adatszoba szolgáltatójával kötött megállapodásokat. Azok a vevők, akik ezt az integrációig hagyják, a vállalattal együtt öröklik a megfelelési rést is.

Mi befolyásolja a költségeket és mi befolyásolja az ütemtervet

Egy felvásárlás jogi költsége nyomon követi a vizsgálat terjedelmét, a terjedelmet pedig négy dolog határozza meg: a struktúra, a részt vevő szervezetek és joghatóságok száma, a kívánt vizsgálat mélysége, valamint az, hogy hány harmadik félnek kell igent mondania. Óradíjakkal dolgozunk, amelyeket írásban állapodunk meg a vizsgálat megkezdése előtt, és ahol a terjedelem meghatározható, fázisonként fix díjjal. Kérjen bármelyik tanácsadótól szakaszos költségvetést, amely szakaszonkénti felső határt és heti jelentést tartalmaz; ez az egyetlen fegyelem jobban kordában tartja a költségeket, mint a díjszabás tárgyalása. A harmadik felek költségei ezen kívül esnek: a közjegyzői díj az okiratért, a fordítások, a benyújtási díjak, a hitelezői díjak és az esetleges jótállási biztosítási díj.

Az ütemtervet inkább a függőségek, mint az ambíciók határozzák meg. A hollandiai befejezési határidőt leggyakrabban az üzemi tanácsi konzultáció időszaka, a harmadik felek hozzájárulása eszközügyletben, az összeolvadás-ellenőrzési vagy befektetési átvilágítási felülvizsgálat, a hitelezői előzetes feltételek, beleértve az azonosítási ellenőrzéseket, valamint a közjegyző elérhetősége és a benyújtási követelmények módosítják. Egy olyan megállapodás, amelynek feltételeknek kell megfelelnie, néha hónapokkal is eltér az aláírástól a befejezéstől; egy egyszerű részvényvásárlás két jól felkészült fél között akár ugyanazon a napon is aláírható és lezárulhat. Az őszinte válasz arra, hogy mennyi ideig tart, az, hogy az öt tétel közül melyik vonatkozik Önre, és ezt az első találkozón meg lehet állapítani.

Mit vigyen magával az első találkozóra

Egy fókuszált első találkozó több pénzt takarít meg, mint bármely későbbi tárgyalás. Először is mutassa be az üzleti vázlatot: mit vesz vagy ad el, az elvárt árat, a tervezett struktúrát és a határidőt, amely felé törekszik, beleértve azt az időpontot is, amikor a megállapodást teljesíti. Ezután hozza magával azokat a dokumentumokat, amelyek segítségével az ügyvéd gyorsan láthatja a valódi kockázatot.

• Kivonat a cégjegyzékből, a céltársaság hatályos alapszabályából és részvényesi nyilvántartásából.
• A részvényesi szerkezet, beleértve a részvényesi megállapodásokat, opciós vagy letéti jegyekre vonatkozó megállapodásokat.
• A legutóbbi éves beszámoló és a jelenlegi vezetőségi adatok.
• Az öt legnagyobb vevői és beszállítói szerződés, a telephely bérleti szerződése és az esetleges finanszírozási megállapodások, az irányításváltásra és a megszüntetésre vonatkozó záradékokkal együtt.
• A létszám, a kulcsfontosságú személyzet, az alkalmazandó kollektív szerződés és az üzemi tanács meglétének áttekintése.
• A szellemi tulajdonjogok nyilvántartása, valamint az alapítók és vállalkozók átruházásai.
• Engedélyek és jogosítványok, valamint a szabályozó hatósággal folytatott levelezés.

Ha ezek a dokumentumok hiányosak, az önmagában is hasznos információ. Egy olyan célvállalat, amely nem tudja bemutatni saját részvényesi nyilvántartását vagy szellemi tulajdonátruházásait, olyan problémával szembesül, amely az átvilágítás során mindenképpen felszínre kerül, és sokkal olcsóbb ezt a szándéknyilatkozat előtt megtalálni, mint a kizárólagosság megadása után.

Hogyan Law and More támogatja a tranzakciódat

Hollandiai felvásárlások esetén vevőket és eladókat képviselünk irodáinkból. Eindhoven és a Amsterdam, hollandul, angolul, franciául, németül és törökül, és egy csapatként dolgozunk együtt a közjegyzővel, a hitelezővel és az adótanácsadóval, ahelyett, hogy silók között küldözgetnénk a dokumentumokat. Korán tájékoztatjuk Önt arról, hogy mik a valós kockázatok egy adott fájlban, mi oldható meg a befejezés előtt, és mi az, amit árazni vagy biztosítani kell, és az ütemtervet egy helyen vezetjük, hogy ne kerüljön sor későn kiderülő beleegyezésre, feltételre vagy jóváhagyásra. Ha vételt vagy eladást készít elő, vegye fel a kapcsolatot Law and More a struktúra, az ütemterv és a terjedelem kezdeti értékeléséhez.