Villamosenergia-vásárlási szerződések Hollandiában: struktúrák, kockázatok és az alkalmazandó jogszabályok

Az áramvásárlási megállapodás ma már a szokásos módja annak, hogy egy vállalat megújuló villamos energiát vásároljon Hollandiában ismert áron tíz vagy tizenöt évre, és ez a szokásos módja annak, hogy egy szél- vagy napenergia-fejlesztő finanszírozást szerezzen. Ez az útmutató ismerteti az Energiewet struktúráit, a kereskedelmi eredményt meghatározó feltételeket és a szabályozási keretet. Mindkét fél számára készült.

Mi a PPA, és miért kötnek a vállalatok ilyen megállapodásokat?

Az áramvásárlási megállapodás (PPA) egy hosszú távú, kétoldalú szerződés villamos energia értékesítésére egy meghatározott létesítménytől egy meghatározott vevőnek, előre meghatározott áron. Ez nem szállítási szerződés: a szállítási szerződés a fogyasztást a nagykereskedelmi görbén alapulva, árréssel árazza, míg a PPA egy erőmű gazdaságosságát egyetlen vevő keresletéhez viszonyítva rögzíti egy évtizedre vagy hosszabb időre.

A vállalatok három okból írnak alá PPA-kat, és melyik domináns okból kellene, hogy a struktúrát meghatározó tényező legyen.

• Árbiztonság. Egy meghatározott mennyiségre vonatkozó fix vagy indexhez kötött ár megszünteti a költségvetési volatilitás egy vonalát.
• Fedezeti. A PPA gazdaságilag egy hosszú lejáratú fedezeti ügylet; hogy annak minősül-e elszámolás, az egy külön kérdés.
• A megújuló igény. A vevő – egy könyvvizsgáló megelégedésére – azt szeretné állítani, hogy hollandiai tevékenysége megújuló energiaforrásokból származó villamos energiával működik, amelyet egy új, a pénzéből épített létesítményből nyer.

A fejlesztő számára a logika egyszerűbb: egy bankképes PPA egy hitelképes vállalkozóval a kereskedői árkockázatot szerződéses bevétellé alakítja, és ez az, amivel szemben a hitelező előleget nyújt be.

A struktúrák és a köztük lévő éles különbségek

A fizikai vagy hüvelyes PPA

Az áramot fizikailag a vevő mérőóráihoz szállítják, de nem közvetlenül. A termelő egy engedéllyel rendelkező szállítónak vagy kereskedő félnek adja el, amely a mennyiséget belefoglalja a vevő szállítási szerződésébe, kiegyenlíti a pozíciót, és a PPA-áron plusz egy díjjal számláz.

Gyengesége a sleeving díj, amely az alakkockázat árazásának alapja, és amelyet gyakran indexálnak vagy újranyitnak. A PPA-nak és a sleeving megállapodásnak egymással párhuzamosan kell működnie a mennyiség, a korlátozás és a vis maior tekintetében, különben a vevő átlépi a résbe.

A magánvezeték vagy a helyszíni PPA

A berendezés a vevő telephelyén vagy mellette található, és egy olyan kábellel csatlakozik hozzá, amely nem része a közüzemi hálózatnak. Mivel az áram soha nem jut be átviteli vagy elosztórendszerbe, a hálózati díjak és potenciálisan az energiaadó sem keletkezik, ami a kereskedelmi cél.

A szabályozási kezelés bonyolítja a helyzetet. Egyetlen fogyasztóhoz vezető kábel is minősülhet közvetlen vezetéknek, amely bejelentést igényel (Energiewet 3.9. cikk). Egy több felhasználót kiszolgáló hálózat ehelyett zárt elosztórendszernek minősülhet , amely elismerést igényel (Energiewet 3.6. és 3.7. cikk). A besorolást a kábel lefektetése előtt kell rendezni.

A virtuális vagy pénzügyi PPA

A felek között nem mozog áram. A termelő a piacon értékesíti a termelését, a vevő a meglévő szolgáltatójától vásárol, és a felek különbözeti szerződést kötnek egy referenciaár, általában a holland másnapi ár ellenében. A kötési ár alatt a vevő fizeti a különbözetet; e felett a termelő fizet. A származási garanciák külön kerülnek átruházásra.

Több országban található telephellyel vagy sok kis mérőórával rendelkező vevők számára megfelelő, és kétségtelenül pénzügyi eszköz.

Alakzat: előállított ár szerinti fizetés, fogyasztás szerinti fizetés és alapterhelés

Az alakkockázat a tárgyalások kereskedelmi szíve, és itt veszítenek pénzt a tapasztalatlan vevők.

• Fizetés a megtermelt mennyiség szerint. A vevő elveszi és kifizeti a berendezés által termelt energiát. A generátor nem vállal mennyiségi kockázatot; a vevő viseli a profilt, és a napelemes energia akkor érkezik, amikor az árak a legalacsonyabbak.
• Fizetés fogyasztás szerint. A vevő csak a saját keresletével egybeeső termelésért fizet. Kiszolgáltatottsága csökken, az eladóé nő, és az ár ennek megfelelően emelkedik.
• Alapterhelés. Az eladó minden elszámolási időszakban fix volument vállal, a hiányt felvásárolja és a többletet eladja. Ez egy hagyományos szerződéshez hasonlít, de az eladó egy alakító üzletet működtet, és ezért díjat számít fel.

A három alakzat főárai ezért nem összehasonlíthatók, és egy olyan pályázat, amely úgy kezeli őket, mintha összehasonlíthatóak lennének, a rossz ajánlatot választja ki. A leválasztási árak a nap- és szélenergia-kapacitás bővülésével csökkentek, és a termelt mennyiség szerinti fizetésű PPA ezt az eróziót teljes mértékben áthárítja a vevőre.

Származási garanciák és a megújítható állítás

Egy vállalat megújuló energia igénye Hollandiában a származási garanciákon (garanties van oorsprong) alapul, nem pedig az elektronokon: a hálózaton lévő villamos energia helyettesíthető, és a tanúsítvány a nyomon követési eszköz. Az Energiewet a 2.57–2.61. cikkekben foglalkozik ezekkel. A 2.57. cikk a megújuló energiatermelés igazolására szolgáló garanciával foglalkozik, a 2.58. cikk a feladatokat a miniszterre bízza, és lehetővé teszi azok kötelezővé tételét, a 2.59. cikk pedig a lemondást szabályozza.

A nyilvántartást a VertiCer BV (korábban CertiQ) üzemelteti, amely az Energiewet 2.58. cikkelye alapján a származási garanciák kiadására kijelölt szerv gáz és villamos energia esetében. A VertiCer 2023. január 1-jén jött létre a CertiQ BV, a TenneT leányvállalata, és a Vertogas BV, a Gasunie leányvállalata egyesülésével, és egy közös vállalat, amelyben a TenneT TSO BV és a Gasunie Certification Holding BV egyenként ötven százalékos részesedéssel rendelkezik. A VertiCer minden megújuló energiahordozóra vonatkozóan kiállítja, átruházza és visszavonja a származási garanciákat. A termelést egy elismert mérő fél méri és jelenti a nyilvántartásnak, megawattóránként pedig egy származási garanciát adnak ki. A tanúsítványok a számlatulajdonosok számláin vannak, elektronikusan átkerülnek, és akkor törlődnek, amikor igényt támasztanak alá velük.

• A PPA-nak kifejezetten ki kell mondania, hogy a származási garanciák milyen mennyiségben, mikor és melyik számlára kerülnek át. A tanúsítványokról hallgató PPA nem teljesíti a megújítható igényt.
• A tanúsítványok korlátozott ideig érvényesek, így a késedelmes átruházás értékvesztést okoz. A származási garancia érvényét veszti, ha érvénytelenítik, de legkésőbb tizenkét hónappal a vonatkozó termelés befejezési dátuma után. Olyan átruházási határidőket kell beépíteni, amelyek jól illeszkednek ebbe az időszakba, és egy jogorvoslatot a sikertelenség esetére.
• Amennyiben a villamos energiát nem a hálózaton keresztül szállítják, a származási garancia csak az ugyanazon közvetlen vezetékre csatlakoztatott végfelhasználó, vagy annak a végfelhasználónak a szolgáltatásának igazolására szolgál, akinek a berendezésébe az energiát közvetlenül betáplálták.
• Az Európai Unió más részein kiállított tanúsítványokat elvileg elismerik itt (Energiewet 2.60. cikk). Annak a vevőnek, akinek a jelentése holland, projektspecifikus vagy időegyeztetett tanúsítványokat igényel, ezt jeleznie kell.

Az üzletet eldöntő kereskedelmi feltételek

Futamidő, mennyiség és túl- vagy alulteljesítés

A holland vállalati PPA-k általában tíz-tizenöt évre szólnak, amelyeket inkább az adósság futamideje, mint a vevő tervezési horizontja határoz meg. A mennyiséget egy megnevezett létesítmény teljes termeléseként, annak százalékában, vagy egy meghatározott éves mennyiségként, tűréshatárral fejezik ki. A sáv túllépésének következményeit tisztázni kell.

Az alulszállítást általában úgy orvosolják, hogy az eladó a piacon vásárol pótló energiát, és viseli a különbözetet, egy éves felső határon belül. A túlszállítás ennek a tükörképe, és gyakran egyáltalán nem foglalkoznak vele: egy fix éves mennyiséggel és erős szeles évvel rendelkező vevőnek tudnia kell, hogy át kell-e vennie a többletet.

Ár és indexálás

Az árakat nominálisan fixen rögzítik, vagy indexálják, általában a fogyasztói árinflációhoz igazítva. Az indexálás egy év alatt ártalmatlannak tűnik, és tizenöt év alatt átalakító jellegű. Amennyiben alsó vagy felső határban állapodnak meg, pontosan kell meghatározni, hogy az a szerződéses árra, a referenciaárra vagy a megállapodás összegére vonatkozik-e: a három eset eltérő választ ad.

A felelősség kiegyensúlyozása

A holland rendszer minden csatlakozásának rendelkeznie kell egy kiegyenlítésért felelős féllel, ahogyan azt az Energiewet 2.42. cikkelye tárgyalja. Az egyensúlytalansági költségek valós pénzben kifejezettek és változékonyak. Egy sleeved struktúrában a sleeved fél általában viseli a felelősséget, és beárazza azt a díjba; egy közvetlen fizikai struktúrában a feleknek kifejezetten el kell osztaniuk azt; egy virtuális PPA-ban a költsége ott marad, ahol van. Egy olyan PPA, amely nem nevezi meg ezt a felet, élő költséget hagyott elosztatlanul.

Korlátozás és negatív árak

Ez most központi kockázat a holland piacon, és kifejezetten el kell osztani.

Az első, a korlátozás , a termelés csökkentése. Elrendelheti a rendszerirányító, következhet a szűk keresztmetszet-kezelésből vagy egy rugalmas szállítási szerződésből, okozhatja a vevő, vagy a termelő saját döntése is lehet. Minden oknak meg kell járnia a saját következménye: a vélelmezett termelés, amely a korlátozott mennyiséget leszállítottnak és kifizetendőnek tekinti, oda tartozik, ahol a vevő okozta, nem pedig oda, ahol a rendszerirányító tette.

Negatív árak akkor keletkeznek, amikor a termelés meghaladja a keresletet, és Hollandiában ma már rendszeresen előfordulnak napsütéses, szeles, alacsony keresletű napokon. A szerződésnek három kérdésre kell választ adnia: a termelő folyamatosan termel-e; a PPA-ár továbbra is fizetendő-e; és ki viseli az energia értékesítésének költségeit. 2025. október 1. óta a holland másnapi piac negyedórás periódusokban számol el, így az óránkénti triggerekre épülő megfogalmazások már elavultak.

Hálózati csatlakozás és hálózati torlódás

A csatlakozás dátuma határozza meg a teljes szerződést. Egy még meg nem valósult projektre vonatkozó PPA egy ígéret egy jövőbeli csatlakozásra, és az Energiewet csatlakozási kötelezettségei (3.38. cikk a villamos energiáról) nem garantálják a szállítási kapacitást. A holland hálózat nagy része túlterhelt, és a rendszerüzemeltetők a kapacitásszűkösség miatt torlódáskezelési szolgáltatásokat vásárolnak (3.29. cikk az Energiewet-ről).

Tehát: a csatlakozást és a megállapodás szerinti szállítási kapacitást tegyük előfeltétellé; határozzunk meg egy hosszú távú, egyértelmű befejezési határidőt a határozatlan idejű felfüggesztés helyett; és határozzuk meg, mi történik, ha a projekt rugalmas vagy időhöz kötött szállítási joggal fut, mivel ez megváltoztatja a vevő által kapott profilt.

Jogszabályváltozás, támogatásváltozás és SDE++

Egy tizenöt éves szerződés túléli a rezsimeket. Az Energiewet bizonyítja ezt: nagy része 2026. január 1-jén lépett hatályba, egy további része 2026. július 1-jén, az Elektriciteitswet 1998 pedig 2026. január 1-jén lejárt. Egy jogszabályváltozási záradéknak meg kell különböztetnie az ezt a generációt célzó diszkriminatív változást az általános, piacszerte érvényes változástól, és meg kell határoznia, hogy a jogorvoslat árkiigazítás, újratárgyalás vagy megszüntetés-e.

Amennyiben a projekt SDE++ keretében működési támogatással is rendelkezik , a kölcsönhatást kifejezetten kezelni kell. Az SDE++ az alapösszeg és az energia átlagos piaci értékét tükröző korrekciós összeg közötti különbséget fizeti, így a támogatás és a PPA-ár nem függetlenek egymástól. A támogatást negatív áras időszakokban is visszatartják, az odaítélési évenként eltérő feltételekkel: a 2016 és 2022 közötti támogatások esetében elvész, ha az ár hat egymást követő órán keresztül negatív, 500 kW-tól kezdődő létesítmények és 3 MW-tól kezdődő szélturbinák esetében; a 2023-tól kezdődő támogatások esetében minden negatív időszakra elvész, csatlakozásonként 200 kW-tól kezdődő létesítmények esetében. 2025. október 1. óta ezek a tesztek negyedóránként érvényesek, és egy olyan PPA, amely a termelőt negatív áron történő szállításra kötelezi, ezért megsemmisítheti a támogatást.

Hiteltámogatás: anya- és bankgaranciák

A megbízó hitelminősítése határozza meg, hogy a projekt finanszírozásban részesül-e: a szerződéses bevételt garantáló hitelező tizenöt évre garantálja a vevő fizetési képességét. Amennyiben a szerződő fél egy külföldi csoport holland leányvállalata, számíthatunk egy anyavállalati garanciára a minősített féltől, bankgaranciára vagy a szerződéses érték meghatározott hónapjaira szabott készpénzfedezetre. A kiváltó okokat ugyanolyan keményen tárgyaljuk meg, mint az összeget, és ugyanezt a kérdést fordítva tegyük fel: az eladó általában egy vékony, speciális célú gazdasági egység.

A hitelező követelményei és a közvetlen megállapodás

Egy projektfinanszírozású eszközre vonatkozó PPA lényegében egy finanszírozási dokumentum. Biztosítékként a hitelezőkre ruházzák át, és közvetlen megállapodást igényelnek a vevővel: értesítést az eladó esetleges nemteljesítéséről és egy orvoslási időszakot a felmondás előtt, a hitelezők vagy helyettesük jogát arra, hogy közbelépjenek és átvegyék a PPA átruházását, valamint korlátozásokat a módosításra és az önkéntes felmondásra vonatkozóan. Ennek beépítése a szerződési feltételekbe olcsóbb, mint egy már megkötött PPA újranyitása a pénzügyi záráskor.

Szabályozási kérdések

Szükséges-e a megállapodáshoz szállítási engedély?

Az Energiewet 2.17 cikkelye értelmében tilos engedély nélkül villamos energiát vagy gázt szállítani kis csatlakozással rendelkező végfelhasználónak, vagy lehetővé tenni egy ilyen végfelhasználó peer-to-peer kereskedelmét. A rendelkezés kivételeket tartalmaz, többek között a zárt rendszerhez csatlakozó végfelhasználóknak történő szállítást. A kötelezettség a felhasználó csatlakozásának méretéhez kötött, nem az eladóhoz, így a nagy ipari vagy kereskedelmi csatlakozáshoz történő szállításhoz nincs szükség engedélyre. Az Energiewet meghatározása szerint a kis csatlakozás legfeljebb 3 x 80 amperes villamosenergia-csatlakozás. Egy üzleti parkban lévő bérlőknek értékesítő fejlesztő számára, akik közül néhányan kis csatlakozással rendelkeznek, ez nem egyszerű.

Harmadik feleknek történő szállítás magánhálózaton keresztül

Amennyiben egy termelő több felhasználót lát el a tulajdonában lévő hálózaton keresztül, a megállapodás zárt elosztórendszernek minősülhet, amely az Energiewet 3.7. cikkelye értelmében elismerést igényel. Az elismerés olyan kritériumoktól függ, mint a földrajzilag körülhatárolt terület, kevesebb mint ezer csatlakoztatott fél, a háztartási végfelhasználók hiánya – a rendelkezés által megengedett korlátozott kivételtől eltekintve –, valamint a megfelelő biztonság és megbízhatóság. Az ACM jelöli ki az elismert rendszer üzemeltetőjét (Energiewet 3.6. cikkelye), amely ezután ellátja a megfelelő csatlakozási és szállítási feladatokat.

Egyetlen, egy felhasználóhoz tartozó, dedikált kábel valószínűbb, hogy közvetlen vezeték. A közvetlen vezetéknek meg kell felelnie az Energiewet 3.9. cikkében foglalt műszaki kritériumoknak, és tulajdonosának a vezeték használatbavétele után a lehető leghamarabb értesítenie kell az ACM-et, valamint minden jelentős változást követően.

Adók és illetékek a mérőóra mögött

Az elektromos áramra kivetett energiaadót a Wet belastingen op milieugrondslag energiaadó fejezete alapján vetik ki. A helyszíni PPA vonzereje abban rejlik, hogy a mérőóra mögött fogyasztott villamos energia kívül eshet az adót kiváltó ellátáson, és a szabályozott hálózati díjakon. Az, hogy ez így van-e, a mérőkonfigurációtól, a berendezés tulajdonjogától és attól függ, hogy a megállapodás harmadik félnek történő ellátásról vagy önfogyasztásról szól-e. Az említett törvény 50. cikke a fogyasztónak csatlakozáson keresztül történő ellátásra, de a csatlakozáson kívüli ellátásra és a nem ellátás útján szerzett villamos energia fogyasztására is kivet adót, így a mérőóra mögötti megállapodás nem pusztán azért esik ki a díj alól, mert a villamos energia soha nem halad át a csatlakozáson. A lényeges mentesség a fogyasztó által megújuló forrásokból maga termelt villamos energiára vonatkozik; ez az öntermelést követi, nem pedig vásárlást, így ha egy harmadik fél birtokolja és üzemelteti a berendezést, és a használó megvásárolja a termelést, az ügylet értékesítésnek minősül, és a mentesség nem átvitelre kerül át. Ez a három változó tehát meghatározza az adózási helyzetet, és gyakran azt is, hogy egy helyszíni projekt egyáltalán működik-e; A modell árazása előtt egyeztesd meg a kezelést a Belastingdiensttel.

Számviteli és származtatott termékek kezelése

Főbb szinten: egy, a vevő által várhatóan felhasznált fizikai PPA a saját felhasználású szerződés alól mentesülhet, és hagyományos adásvételi szerződésként számolható el, míg egy virtuális, készpénzben nettósított PPA általában valós értéken értékelt származtatott termék, amelynek mozgásai az eredménykimutatáson keresztül kerülnek elszámolásra, kivéve, ha fedezeti elszámolást alkalmaznak. Ez a megkülönböztetés befolyásolja a jelentett eredmény volatilitását, és gyakran eldönti, hogy a csoport pénzügyi funkciója melyik struktúrát fogadja el. Ez egy jelzés, nem tanács: kérjen számviteli, adózási és pénzügyi szabályozási tanácsot aláírás előtt.

Felmondás, szerződésszegés és vis maior

A megszüntetési eseményeket szigorúan meg kell határozni, és főként pénzügyi jellegűeknek kell lenniük: nemfizetés a helyreállítási időszak után, fizetésképtelenség, a hiteltámogatás fenntartásának elmulasztása, elhúzódó vis maior, valamint a kereskedelmi üzem meghiúsulása a hosszú távú lejárati időpontig. Kerülje a laza, lényeges kedvezőtlen változásokat kiváltó tényezőket egy olyan szerződésben, amelyre a hitelezőknek támaszkodniuk kell.

A végkielégítések azok, amelyek pereskedés tárgyát képezik, ha egyáltalán lesznek. A fennmaradó futamidőre vonatkozó piaci áron történő elszámolás a szokásos, de a számítási módszert, a használt határidős görbét és azt, hogy melyik fél számítja ki, előre meg kell állapodni. A torlódások, a negatív árak és a korlátozások külön záradékokba tartoznak, nem pedig vis maior kategóriába sorolhatók, ahol rossz választ adnak.

Tárgyalási ellenőrzőlista

• Melyik struktúra, és a pénzügyi funkció elfogadja-e a számviteli kezelését?
• Melyik alakzatot követi, és normalizálták-e a versengő ajánlatokat, hogy összehasonlíthatók legyenek?
• A származási garanciák kifejezetten átruházásra kerülnek: milyen mennyiségben, melyik számlára, mikorra?
• Ki a kiegyenlítésért felelős fél, és ki fizeti az egyensúlytalanság költségeit?
• Minden korlátozási okot allokálnak, és mi történik negatív áras időszakokban?
• Előzetes jellegűek-e a csatlakozási és szállítási kapacitási feltételek, hosszú távú leállási dátummal?
• A projekt rendelkezik SDE++ minősítéssel, és a szállítási kötelezettség ütközik-e ezzel?
• Milyen hiteltámogatást nyújtanak mindkét oldalon, és számítottak-e a közvetlen megállapodásra?
• Van-e olyan ellátás, amely kis csatlakozásra megy, és a hálózati besorolás rögzített?
• Hogyan számítják ki a végkielégítést, és ki végzi el?