A WHOA – a bíróságon kívüli szerkezetátalakítási tervek bíróság általi megerősítéséről szóló törvény, amely 2021. január 1-je óta van hatályban – lehetővé teszi a pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatok számára, hogy csődbe menés nélkül egyezséget kössenek hitelezőikkel és részvényeseikkel. Központi jellemzője, hogy már nem szükséges az egyhangúság. A hitelezőket és a részvényeseket osztályokba sorolják; egy osztály akkor hagyja jóvá a tervet, ha az adott osztályban leadott szavazatok értékének legalább kétharmadát képviselők szavaznak mellette; a bíróság ezután megerősítheti a tervet úgy, hogy az az adott osztály minden hitelezőjét köti, beleértve azokat is, akik ellene szavaztak, és azokat is, akik egyáltalán nem szavaztak.

A bíróság ennél tovább is mehet. Amennyiben legalább egy olyan hitelezői osztály, amely csődeljárás esetén részesülne valamilyen juttatásban, jóváhagyta a tervet, a bíróság a különvéleményt nyilvánító teljes osztályok kifogása ellenére is megerősítheti azt. Ez az osztályokon átívelő megerősítés adja a WHOA erejét, és ezt biztosítékok korlátozzák: egyetlen hitelező sem kerülhet rosszabb helyzetbe, mint csődeljárás esetén, az értéket elvileg a rangsor szerint kell elosztani, kivéve, ha ésszerű ok van az ettől való eltérésre, és a kis és közepes méretű kereskedelmi hitelezőknek főszabály szerint követelésük legalább húsz százalékát fel kell ajánlani.

A WHOA eljárás lefolytatható zártkörűen vagy nyilvánosan, és egy legfeljebb négy hónapos, meghosszabbítható türelmi időszak távol tartja a végrehajtási intézkedéseket és a csődeljárási kérelmeket a terv elkészítése alatt. Ez a cikk elmagyarázza, hogy kik vehetik igénybe a rendszert, hogyan működnek az osztályok és a szavazás, mit vizsgál a bíróság a megerősítéskor, és milyen helyzetekben a WHOA nem megfelelő eszköz.

Mi a WHOA program?

A WHOA a Wet Homologatie Onderhands Akkoord rövidítése , ami a magánszerkezet-átalakítási terv bírósági megerősítéséről szóló törvényt jelenti. A 2021. január 1-jén hatályba lépett törvény lehetővé teszi a pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatok számára, hogy szerkezetátalakítási tervet javasoljanak hitelezőiknek és részvényeseiknek.

A WHOA-t a modern, hatékony fizetésképtelenségi eszközök iránti növekvő igényre válaszul hozták létre. A WHOA alapvető célja a máskülönben elkerülhető csődök megelőzése. Jogi keretet biztosít a vállalatok számára, hogy kötelező érvényű megállapodást kössenek hitelezőikkel, még akkor is, ha néhányan közülük nem járulnak hozzá. Ez jelentős eltérés a korábbi jogszabályoktól, amelyek gyakran egyhangú megállapodást igényeltek, ami megnehezítette a sikeres szerkezetátalakítást. A rendszert olyan nemzetközileg elismert eszközök ihlették, mint az Egyesült Királyság csődrendezési rendszere és az Egyesült Államok 11. fejezet szerinti eljárása, de a holland jogrendszerhez igazították.

A WHOA bevezetése különösen időszerű volt, mivel a vállalkozások világszerte gazdasági kihívásokkal és zavarokkal néznek szembe, mint amilyeneket a COVID-19 világjárvány során tapasztaltunk. A holland politikai döntéshozók felismerték a zökkenőmentesebb szerkezetátalakítási folyamat szükségességét, és a WHOA pontosan ezt biztosítja.

A WHOA rendszer főbb jellemzői

A WHOA rendszert a rugalmasság és a hatékonyság szem előtt tartásával tervezték. Számos olyan jellemzőt tartalmaz, amelyek vonzóvá teszik a szerkezetátalakítást kereső vállalkozások számára.

Széles körű alkalmazhatóság

A rendszer szinte minden olyan jogi személy vagy független szakember számára elérhető, amely olyan pénzügyi nehézségekkel küzd, amelyek fizetésképtelenséghez vezethetnek. Legyen szó akár egy kis családi vállalkozásról, akár egy multinacionális cégről, amennyiben a szerkezetátalakítás után életképes üzleti modellel rendelkezik, potenciálisan igénybe veheti a WHOA-t. Ez a széles körű hatókör biztosítja, hogy a vállalkozások széles köre férhessen hozzá ehhez az életmentő eszközhöz.

Birtokba vevő adós

A WHOA egyik kulcsfontosságú jellemzője, hogy a vállalat vezetősége végig kézben tartja az irányítást a folyamat során. Ez az „adós birtokában lévő” elv azt jelenti, hogy a meglévő vezetés továbbra is irányítja a napi működést, miközben kidolgozza és tárgyalja a szerkezetátalakítási tervet. Ez a folytonosság minimalizálja a zavarokat, és lehetővé teszi, hogy azok, akik a legjobban ismerik a vállalkozást, vezessék azt a helyreállítás során.

A „kizárási” rendelkezés

A WHOA talán legerősebb aspektusa az a képesség, hogy a szerkezetátalakítási tervet a nem egyetértő hitelezőkre is rá lehet kényszeríteni. Ha a javasolt terv tisztességes és ésszerű, a bíróság jóváhagyhatja, és jogilag kötelező érvényűvé teheti minden érintett hitelező és részvényes számára, beleértve azokat is, akik ellene szavaztak. Ez megakadályozza, hogy a nem együttműködő hitelezők egy kis kisebbsége megakadályozza a többség számára előnyös, életképes szerkezetátalakítást, egyszerűsíti a tárgyalásokat és elősegíti a gyorsabb megoldásokat.

Hitelezői keresetek felfüggesztése

A WHOA (WHOA) lehetővé teszi a vállalatok számára a „hűlési időt” vagy felfüggesztést. Ez alatt az időszak alatt, amely akár négy hónapig is eltarthat (és meghosszabbítható), a hitelezők nem érvényesíthetik követeléseiket, és nem foglalhatják le a vállalat vagyonát. Ez a végrehajtási intézkedések ideiglenes befagyasztása biztosítja a szükséges stabilitást ahhoz, hogy a vállalat állandó nyomás nélkül a szerkezetátalakítási terv tárgyalására és végrehajtására összpontosíthasson.

Nyilvános és magánváltozatok

A vállalatok választhatnak a „nyilvános” WHOA között, amely nagyobb bírósági felügyelettel jár, és az egész EU-ban elismert, vagy a „privát” WHOA között, amely nagyrészt peren kívüli eljárás és bizalmas marad. Ez a rugalmasság lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy az átszervezést a saját helyzetükhöz igazítsák, különösen akkor, ha a pénzügyi nehézségek nyilvánosságra kerülése károsíthatja a folyamatban lévő üzletmenetet.

A WHOA folyamat: lépésről lépésre áttekintés

Bár minden WHOA eljárás egyedi, általában strukturált utat követ. A folyamatot maga a vállalat, vagy bizonyos esetekben hitelezők vagy részvényesek kezdeményezhetik.

1. Előkészítés és bevezetés

Az első lépés, hogy a vállalat megállapítsa, hogy olyan állapotban van-e, amelyben ésszerűen várható a fizetésképtelenség. A vezetőség, gyakran jogi és pénzügyi tanácsadók segítségével, szerkezetátalakítási tervet készít. Ez a terv felvázolja, hogyan fogják kezelni a vállalat adósságait, és bizonyítja, hogy a vállalkozásnak életképes jövője van. A folyamat hivatalosan a bírósághoz benyújtott értesítéssel kezdődik.

2. A szerkezetátalakítási terv

A terv a WHOA folyamat lelke. A hitelezőket és a részvényeseket jogaik jellege alapján különböző osztályokba sorolja (pl. biztosítékkal rendelkező hitelezők, kereskedelmi hitelezők, részvényesek). A terv részletezi az egyes osztályok javasolt kezelését, amely magában foglalhatja az adósság részleges leírását, a halasztott fizetési feltételeket, a módosított kamatfeltételeket, vagy akár az adósság-részvény cseréjét. A legfontosabb, hogy a tervnek bizonyítania kell, hogy a hitelezők jobban járnak a javasolt megállapodás értelmében, mint csőd esetén.

3. Tárgyalás és szavazás

Miután a terv elkészült, azt szavazásra terjesztik az érintett hitelezők és részvényesek elé. A szavazás a tervben meghatározott osztályokon belül történik. Ahhoz, hogy a terv bírósági jóváhagyásra kerüljön, legalább egy hitelezői osztálynak mellette kell szavaznia. Egy osztály akkor tekintendő úgy, hogy jóváhagyta a tervet, ha azt az adott osztályba tartozó követelések teljes értékét tekintve kétharmados többség támogatja.

Ebben a szakaszban az átlátható kommunikáció, a közvetítés és a bizalomépítés kulcsfontosságú ahhoz, hogy a lehető legtöbb érdekelt felet megnyerjük.

4. Bírósági megerősítés (homologizáció)

A szavazás után a vállalat kéri a bíróságtól a terv megerősítését, vagyis „jóváhagyását”. A bíróság felülvizsgálja a tervet annak biztosítása érdekében, hogy az megfeleljen minden jogi követelménynek. Értékeli, hogy az eljárás tisztességes volt-e, a terv megvalósítható-e, és hogy az nem hozza-e rosszabb helyzetbe az egyet nem értő hitelezőket, mint amilyenben felszámolás esetén lennének. Ha ezek a feltételek teljesülnek, és szükség van a hatékony kényszerintézkedésre, a bíróság jóváhagyhatja a tervet, így az minden érintett félre nézve kötelező érvényű.

5. Végrehajtás

Miután a bíróság jóváhagyja a tervet, a vállalat végrehajtja azt. Ez magában foglalhatja új részvények kibocsátását, a hitelezők kifizetését az új ütemterv szerint, vagy a szerkezetátalakítási tervben foglaltak szerint nem alapvető eszközök értékesítését. A haladást nyomon követik és jelentik, a bíróságok pedig felügyelik a feltételek betartását.

A WHOA valós példái működés közben

A WHOA bevezetése óta egyre nagyobb teret hódít a különböző ágazatokban, a kiskereskedelemtől és a vendéglátástól kezdve a logisztikáig és a gyártásig. Íme néhány figyelemre méltó példa:

1. Élet és kert

A Life & Garden, egy jól ismert holland kertészeti központ-lánc, az elsők között volt az egyik nagy hírű vállalat, amely sikeresen alkalmazta a WHOA-t. A csökkenő értékesítéssel és a növekvő adósságokkal szembesülve a vállalat a WHOA-t használta fel új feltételek kialkudására a bérbeadókkal és a beszállítókkal. Az átszervezési terv halasztott fizetéseket és részleges adósságleírásokat tartalmazott, ami végső soron lehetővé tette a vállalkozás számára, hogy stabilizálódjon és több száz munkahelyet megőrizzen.

2. FNG csoport (holland leányvállalat)

Az FNG, egy Európa-szerte működő divatkereskedő, a WHOA-t vette igénybe holland leányvállalata számára. A program lehetővé tette a vállalat számára, hogy jelentős adósságokat strukturáljon át, újratárgyalja a szállítási szerződéseket és bezárja a rosszul teljesítő telephelyeit. Ez nemcsak a holland leányvállalatot mentette meg a csődtől, hanem megőrizte márka jelenlétét a versenyképes kiskereskedelmi piacon.

3. Szállodaláncok és vendéglátás

A COVID-19 világjárvány alatt és után számos holland szállodalánc fordult a WHOA-hoz, hogy átvészelje a kijárási korlátozások és utazási korlátozások okozta gazdasági visszaesést. A WHOA-terv keretében közvetlenül a bankokkal és a bérbeadókkal együttműködve ezek a vállalatok csökkentették a működési költségeket, átszervezték a bérleti szerződéseket és elkerülték a csődöt.

Ezek a valós esetek kiemelik a WHOA gyakorlati értékét és azt, hogy hogyan szolgálhat mentőövként a nehézségekkel küzdő vállalkozások számára.

A WHOA program szélesebb körű hatása

A holland fizetésképtelenségi jog korszerűsítése

A WHOA a holland fizetésképtelenségi jog jelentős modernizációját képviseli. Korábban a holland szerkezetátalakítási lehetőségek korlátozottak és elhúzódóak voltak, ami gyakran kényszerfelszámolásokhoz vezetett. A WHOA hatékony, strukturált megközelítése Hollandiát a többi fejlett gazdasággal egy szintre emeli, és a nemzetközi hitelezők bizalmát nyújtja a holland jogi keretrendszer iránt.

A gazdaság erősítése

Azzal, hogy a WHOA felhatalmazza a vállalatokat a felszámolás helyett az átszervezésre, segít megőrizni a munkahelyeket, a beszállítói kapcsolatokat és a gazdasági tevékenységet. Ez a hullámhatás az egész közösségek számára előnyös. Bevezetése óta egyre több bizonyíték van arra, hogy a holland vállalkozások most nagyobb rugalmassággal rendelkeznek a váratlan sokkhatások kezelésében – ami előnyt jelent a volatilis globális piacokon.

Hollandia vonzóvá tétele a nemzetközi üzleti élet számára

Az Európai Unió egész területén elismert nyilvános WHOA biztosítja, hogy a külföldi érdekelt felekkel tisztességesen és következetesen bánjanak. A Hollandiában működő multinacionális vállalatok egyértelmű jogorvoslati lehetőséggel rendelkeznek, ha egy holland leányvállalatuk problémákkal szembesül, ami növeli a külföldi befektetők és hitelezők bizalmát.

A felelős vállalatirányítás ösztönzése

A rendszer a korai beavatkozást is ösztönzi. A vezetőség nagyobb valószínűséggel kezeli proaktívan a problémákat, tudván, hogy van egy strukturált módja az adósságok átütemezésének, mielőtt a válság elmélyülne.

Kihívások és folyamatos fejlesztések

Bár a WHOA hatékonynak bizonyul, folyamatosan fejlődő eszköz. A jogi szakértők továbbra is figyelemmel kísérik a bírósági ítéleteket a szürke zónák tisztázása érdekében, és bizonyos bonyolult kérdések továbbra is fennállnak – például a határokon átnyúló elismerés, amikor az uniós szabályok ütköznek a nem uniós hitelezőkkel. Ahogy egyre több vállalat használja a WHOA-t, és a joggyakorlat fejlődik, annak hatása és a legjobb gyakorlatok még egyértelműbbé válnak.

A WHOA rendszer használatának előnyei

A WHOA rendszer jelentős előnyöket kínál a nehéz helyzetben lévő vállalatok és tágabb értelemben a gazdaság számára:

Üzleti folytonosság: A hivatalos csőd elkerülésével a vállalat folytathatja működését, megőrizve a munkahelyeket, az ügyfélkapcsolatokat és az ellátási láncokat.
Értékmegőrzés: A WHOA-n keresztüli szerkezetátalakítás jellemzően nagyobb értéket őriz meg, mint a csődeljárás során végrehajtott tűzértékesítés. Ez jobb megtérülést eredményez a hitelezők számára, és lehetőséget ad a részvényeseknek arra, hogy megtartsanak bizonyos értéket.
Rugalmasság és gyorsaság: A folyamatot úgy tervezték, hogy gyorsabb és rugalmasabb legyen, mint a hagyományos fizetésképtelenségi eljárások. A vállalat igényeitől függően nagyrészt bíróságon kívül („privát” WHOA keretében) vagy nagyobb bírósági bevonással („nyilvános” WHOA keretében) is lefolytatható.
Határokon átnyúló elismerés: A nyilvános WHOA eljárás az egész Európai Unióban elismert, így hasznos eszköz a nemzetközi tevékenységet folytató vállalatok és hitelezők számára.
Bizalmassági beállítások: A zártkörű WHOA (WHOA) eljárás lehetővé teszi az eljárások titokban tartását, ami segít megvédeni az üzleti hírnevet és a lehetőségeket a kritikus tárgyalások során.

Játékmódosító a holland üzleti életben

A WHOA rendszer bevezetése a holland szerkezetátalakítási jogszabályok jelentős modernizációját jelenti. A hangsúlyt a felszámolásról a helyreállításra helyezi át, olyan keretet biztosítva, amely ösztönzi a proaktív intézkedéseket az életképes vállalkozások megmentésére. Azzal, hogy bíróság által jóváhagyott, de rugalmas szerkezetátalakítási utat kínál, Hollandia igazodott a nemzetközi legjobb gyakorlatokhoz, és vonzóbb környezetet teremtett mind a hazai, mind a nemzetközi vállalkozások számára.

A pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatok számára a WHOA nem csupán jogi eszköz; hanem mentőöv is. Strukturált lehetőséget biztosít a terhes adósságok újratárgyalására, a működés korszerűsítésére, és egy erősebb, fenntarthatóbb pénzügyi alappal való kilábalásra. A WHOA számos holland vállalat általi sikeres alkalmazása bizonyítja a munkahelyek megőrzésére és a gazdasági ellenálló képesség előmozdítására való képességét.

Ahogy az üzleti világ folyamatosan fejlődik, a WHOA kulcsszerepet fog játszani annak biztosításában, hogy a holland vállalatok rendelkezzenek a szükséges eszközökkel az alkalmazkodáshoz, a túléléshez és a boldoguláshoz – még jelentős gazdasági nehézségek közepette is.